Bullisch vs. Baisse an der Börse…

“Bist du jetzt wirklich bullish?”. Das war die Frage, die mir Steve Reitmeister, CEO von StockNews, Ende letzter Woche stellte, nachdem ich meinen Kommentar zu meinem POWR-Newsletter „Stocks Under $10“ veröffentlicht hatte. Auch wenn er und ich uns von Zeit zu Zeit in unserem Ausblick auf den Aktienmarkt ( SPY ) unterscheiden, denke ich, dass meine Antwort ihn dennoch überrascht hat. Lassen Sie mich Ihnen erzählen, wie alles ablief.



Shutterstock.com – StockNews

(Bitte genießen Sie diese aktualisierte Version meines wöchentlichen Kommentars, der am 17. Januar veröffentlicht wurded.h2023 aus dem POWR Growth Newsletter).

Für diejenigen unter Ihnen, die meine Aktienemission unter 10 $ verpasst haben, habe ich auf einige bullische „grüne Triebe“ hingewiesen, die ich im CPI-Bericht vom Donnerstag gesehen habe. Hier ist die Zusammenfassung. (Und für diejenigen unter Ihnen, die dies bereits gelesen haben, entschuldigen Sie, dass ich mich wiederhole.)

Hier sind die zwei interessantesten Datenpunkte, die ich gesehen habe:

1) Die Immobilienpreise sind im Vergleich zum Vormonat nur um 0,8 % gestiegen. Shelter ist etwa ein Drittel des CPI. Die Gewinne in dieser Sparte haben sich eingependelt und verursachen keine großen Inflationssprünge mehr.

2) Die Gebrauchtwagenpreise fielen im letzten Monat um 2,5 % und im vergangenen Jahr um 8,8 %. Während die Gebrauchtwagenpreise einen viel geringeren Anteil am VPI ausmachen – nur 3,6 % –, machten die Fed-Beamten die Inflation für den Anstieg der Gebrauchtwagenpreise verantwortlich, als sie 2020 zu steigen begann. Ich wette, die Fed-Ökonomen beobachten die Daten immer noch und sind damit zufrieden diese Funktion.

Der Bericht dieses Monats markierte auch den dritten Rückgang der Verbraucherinflation.

Ich werde nicht herauskommen und erklären, dass wir den Krieg gewonnen haben – wenn Sie diese Ausgaben in den letzten Monaten gelesen haben, wissen Sie, dass ich denke, dass es immer noch mehr Raum für Aufwärts- als für Abwärtsbewegungen gibt – aber ich werde gehen voraus und sagen, dass die Dinge in die richtige Richtung gehen

Die Tatsache, dass wir jetzt drei Monate in Folge Berichte haben, die alle in die gleiche Richtung weisen, ist sehr positiv.

Außerdem gibt mir die Tatsache, dass der Arbeitsmarkt irgendwie gesund geblieben ist, einen Hoffnungsschimmer, dass es tatsächlich zu der ungeliebten „sanften Landung“ kommen wird.

Ich fand die Details inspirierend. Und nach dem anschließenden Besuch zu urteilen, sah es so aus, als ob andere Händler dem zustimmten.

Also zurück zu Reitys großer Frage. Mache ich jetzt Quatsch?

Die Antwort ist… es ist kompliziert.

Ich war in den letzten sechs oder sieben Monaten ziemlich optimistisch. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, machte deutlich, dass die Inflation Feind Nr. 1 und die Zentralbank würde alles in ihrer Macht Stehende tun, um das Preisniveau zu kontrollieren. Ich meine, komm schon; Sein wichtigstes Schlagwort war „Schmerz“. Es war überhaupt keine gute Zeit, lange zu bleiben.

Und wie wir 2022 gesehen haben, meinte Powell, was er sagte, und er sagte, was er meinte. Die Aktien zahlten den Preis und fielen um fast 20 %. Wir beendeten das Jahr damit, unseren Weihnachtsmann zu beklagen, der nicht auftauchte, und über die Vorhersagen vieler Experten über schlechte Gewinne und die bevorstehende Rezession zu seufzen.

Und dann drehten wir unser Kalenderjahr um und die Dinge begannen sich zu verbessern. Die Aktien sind in nur wenigen Wochen um fast 4 % gestiegen. Und Preise können nicht lügen. Anscheinend kauft jemand.

Also, was ist der Punkt? Hat jemand einfach vergessen, das Memo zu versenden, dass wir von Bär zu Bull gewechselt sind?

Es sieht jedenfalls besser aus, als wir Ende Dezember erwartet hatten.

Bin ich jetzt wirklich optimistisch? Nicht speziell. Aber ich bin auch nicht besonders bärisch.

Wenn Sie mich fragen, denke ich, dass wir irgendwo dazwischen liegen. Die Dinge sind nicht alles Rosen und Teddys … aber sie sind auch nicht am Rande des Zusammenbruchs.

Ja, wir haben immer noch Inflation und die US-Notenbank droht, die Zinssätze noch weiter zu erhöhen … aber wir haben auch Berichte aus drei aufeinanderfolgenden Monaten, die zeigen, dass die Inflation auf dem Weg nach unten ist.

Wir haben eine umgekehrte Zinskurve … aber wir haben auch den Ökonomen Campbell Harvey, der sagt, dass der berühmte (und sehr genaue) Rezessionsindikator diesmal falsch sein könnte. Es ist eine sehr große Sache; Harvey ist der Typ, der inverse Zinskurven überhaupt mit Rezessionen in Verbindung gebracht hat.

Wir haben große Gewinnausfälle wie den Goldman Sachs-Bericht heute … und dann große Gewinne wie den United Airlines-Bericht heute.

Die Dinge sind kompliziert, alle!

Aber ich sehe drei mögliche Wendepunkte, die die Dinge auf die eine oder andere Weise viel einfacher machen könnten.

1) Dinge (Wirtschaftsdaten/Einkommen/aktuelle Ereignisse) werden negativ sein.

Ein Grund, warum ich denke, dass die Leute jetzt kaufen könnten? Wir haben die Messlatte wirklich, wirklich niedrig gelegt. Zu Beginn des Jahres erwarteten wir eine Katastrophe. Aber bisher waren die Dinge ziemlich neutral, was bedeutet, dass sie großartig waren!

Aber wenn dies nur eine Bärenmarktrallye ist, denke ich, dass das erste Anzeichen von Negativität die Party verderben und Anleger abschrecken könnte. Und dann sind wir wieder beim Schlimmsten.

Aber wenn wir schlechte Nachrichten bekommen und die Anleger nur mit den Achseln zucken? Oder sehen wir in Folgeberichten immer mehr von diesen wirtschaftlichen „grünen Trieben“? Dann ja, ich denke, wir sehen uns vielleicht einen neuen Bullen an.

2) Der Arbeitsmarkt bricht endlich zusammen.

Der „Verbraucher“ wird weiter konsumieren, solange die Geschäftslage rosig ist. Es gibt sicherlich noch einen weiteren Faktor, der die Aktienkurse derzeit stützt. Viele argumentieren, dass wir eine Rezession „nicht haben können“, weil der Arbeitsmarkt zu stark ist.

Natürlich ist dies ein schlechter „Bullenmarkt“-Indikator, auf den man sich verlassen kann, da die Beschäftigung den meisten anderen Indikatoren hinterherhinkt.

Wenn die Beschäftigung angespannt bleibt, werden die Menschen natürlich weiterhin Geld ausgeben und die Fed wird wahrscheinlich die „weiche Landung“ erreichen, die sie angestrebt hat. Aber wir könnten auf dem Weg nach unten sein, bevor wir eine Schwäche bei der Zahl der Arbeitsplätze sehen, da die Beschäftigung ein Indikator für Verzögerungen ist.

Daher ist es schwierig, den Hut vor den Arbeitsunterlagen zu hängen.

(Oh, und wir haben eine Schwäche bei der Zahl der Arbeitsplätze gesehen. Fragen Sie einfach jemanden, den Sie kennen, der in der Technologiebranche arbeitet – gearbeitet hat? –, wo eine Reihe großer Unternehmen mehrere tausend Mitarbeiter entlassen haben.)

3) S&P 500 bricht über 4.000 aus … und bleibt dort.

Dies ist im Moment ein wichtiges psychologisches Widerstandsniveau auf dem Markt. In der vergangenen Woche gelang es dem S&P 500 (SPY), SO NAH an den Schlusskurs von über 4.000 zu kommen … nur um ein paar Cent zu verlieren.

Warum ist diese Zahl wichtig? Theoretisch nicht. Was zählt, ist, dass wir es jetzt nicht geschafft haben, es zu durchbrechen – viele Male. Jetzt, da die Aktien beginnen, sich 4.000 zu nähern, fragen sich die Käufer, ob sie zu hoch kaufen … und dann versiegt jegliches Kaufinteresse.

Wenn die Anleger fest davon überzeugt wären, dass der S&P 500 weiter über 4.000 steigen würde, würden sie unbedingt kaufen. Die Tatsache, dass wir dieses Niveau nicht durchbrechen können, bedeutet, dass es nicht genug bullische Überzeugung gibt. Damit sich der Markt erholt, müssen wir die Linie durchbrechen.

Bis wir das tun … oder bis wir die Ergebnisse von einem dieser beiden anderen möglichen Verbindungspunkte sehen, werden die Dinge wahrscheinlich kompliziert bleiben.

Fazit

Sehen. Kurz gesagt, wir befinden uns im Fegefeuer des Marktes. Die Möglichkeit einer Rezession hängt über unseren Köpfen … und über dem Markt. Ich habe sogar einen Experten sagen hören, es sei besser, eine Wehe zu haben und sie einfach hinter sich zu bringen.

Selbst im besten Fall – keine Rezession, gemischte Einkommen, Zinserhöhungspause – sehe ich keine Anzeichen einer Markterholung. Die Preise sind immer noch oben. Lieferkettenprobleme sind immer noch sehr real. Die Unternehmen warnen die Anleger immer noch, dass sie dieses Jahr kein großes Wachstum erwarten. Es wird wahrscheinlich kein Jahr mit 30 % Gewinn.

Wie wir jedoch in unserem Portfolio gesehen haben, können wir immer noch Tipps haben, die um 16 % pro Monat steigen … oder 92 % mitten in einem Bärenmarkt!

Bis wir sehen, dass sich der Markt in die eine oder andere Richtung dreht, werden wir wahrscheinlich immer noch etwa die Hälfte unseres Kapitals in Barmitteln und die andere Hälfte in hochwertigen Wachstumsanleihen halten. So sind wir in einer starken Position, egal aus welcher Richtung der Wind weht.

Was macht man als nächstes?

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Und ja, es entwickelt sich auch in diesem rauen und turbulenten Bärenmarkt weiterhin überdurchschnittlich.

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Alles Gute!

Meredith Margrave
Leitender Wachstumsberater, StockNews
Herausgeber, POWR Growth Newsletter


SPY-Aktien. Seit Jahresbeginn ist SPY um 2,37 % gestiegen, verglichen mit dem prozentualen Gewinn der Benchmark S&P 500 im gleichen Zeitraum.


Über den Autor: Meredith Markgrave

Meredith Margrave ist seit zwei Jahrzehnten eine bekannte Finanzanalystin und Marktkommentatorin. Derzeit ist sie Herausgeberin der Newsletter POWR Growth und POWR Stocks Under $10. Erfahren Sie mehr über Merediths Werdegang und Links zu ihren neuesten Artikeln.

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Das Postamt Bullisch vs. Baisse an der Börse… erschien zuerst auf StockNews.com

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